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娜帕蒂卡:家纺业终端正反馈告终 聚酯原料偏弱震荡

2020-10-28 15:56:16     阅读:

近几日A股市(shi)场(chang)纺织服(fu)装(zhuang)板块(kuai)涨幅(fu)持续居前(qian),百隆东方、新野(ye)纺织连续出(chu)(chu)现涨停(ting)。纺织板块(kuai)股市(shi)走强(qiang)(qiang)的(de)同时,棉花、涤纶(lun)、粘胶等纺织原料大宗商品价格(ge)也出(chu)(chu)现了一波强(qiang)(qiang)劲走势(shi)。Wind数据显(xian)示,截(jie)至10月(yue)15日,国内棉花平(ping)均价为14263.08元/吨(dun),自9月(yue)初已累计上涨12%,创下了去(qu)年8月(yue)份以来的(de)新高。期市(shi)方面(mian),郑棉主力合约本周涨幅(fu)超过8%。

概况(kuang):

外盘原(yuan)油(you)上周(zhou)小(xiao)幅下跌(die),Brent 01主力(li)合(he)约周(zhou)度(du)(du)跌(die)幅为(wei)2.71%,WTI 12主力(li)合(he)约周(zhou)度(du)(du)跌(die)幅为(wei)3.05%。SC原(yuan)油(you)12主力(li)合(he)约周(zhou)度(du)(du)跌(die)幅为(wei)2.25%。

欧洲(zhou)及美国疫(yi)情(qing)(qing)再(zai)度爆(bao)发。英国、法国疫(yi)情(qing)(qing)二度爆(bao)发。美国单日(ri)新增(zeng)逾8万(wan)(wan)人(ren),累积确诊人(ren)数截至报告期达882.79万(wan)(wan)人(ren),死亡人(ren)数超(chao)23万(wan)(wan)人(ren)。印度、巴西、俄罗斯疫(yi)情(qing)(qing)仍不(bu)乐(le)观。其中印度累计确诊人(ren)数达到(dao)近(jin)786.5万(wan)(wan)人(ren)。

PTA:

PTA现货内(nei)盘均(jun)价(jia)周内(nei)涨至(zhi)3470元(yuan)后(hou)(hou)跌至(zhi)3370元(yuan)/吨。TA盘面主(zhu)力加(jia)工差周内(nei)走(zou)(zou)阔至(zhi)806后(hou)(hou)再度收窄至(zhi)751。TA现货加(jia)工差周内(nei)走(zou)(zou)阔至(zhi)642后(hou)(hou)再度收窄至(zhi)595。PTA负荷(he)小(xiao)幅(fu)降至(zhi)83%。聚(ju)酯延续(xu)投产,负荷(he)小(xiao)幅(fu)回升。截至(zhi)上周五,初步核算(suan)国内(nei)聚(ju)酯综(zong)合负荷(he)在90.9%。江浙(zhe)织(zhi)(zhi)机、加(jia)弹(dan)开工率高位维稳。截至(zhi)目前,织(zhi)(zhi)机、加(jia)弹(dan)开工率分别在93%、94%。仍(reng)为(wei)历年(nian)同(tong)期最高水平。轻(qing)纺城7月份月均(jun)成交量(liang)同(tong)比去年(nian)同(tong)期高8%。8月大幅(fu)回落(luo),同(tong)比去年(nian)低31%。9月份也同(tong)比去年(nian)低39%。10月如期有脉冲(chong)式成交放量(liang)。目前聚(ju)酯亏(kui)损最严重的(de)是瓶片,长丝扭亏(kui)为(wei)盈(ying),短纤利润(run)虽小(xiao)幅(fu)压缩,但仍(reng)维持高利润(run)。外盘原油回调,新(xin)凤鸣2期220万(wan)吨装置一条线(xian)已(yi)投产,PTA-PX价(jia)差小(xiao)幅(fu)回升至(zhi)146。从(cong)终端(duan)开始的(de)需求好转正反馈(kui)上周三基本告终,聚(ju)酯原料回归震(zhen)荡态势。

乙(yi)二醇:

油制(zhi)(zhi)乙(yi)(yi)二醇现货内(nei)盘均价(jia)周(zhou)内(nei)涨至(zhi)3900元后再度跌至(zhi)3823元/吨;煤制(zhi)(zhi)附(fu)近价(jia)格(ge)小幅(fu)涨至(zhi)3650元/吨。EG2101主(zhu)力基差宽幅(fu)震荡(dang),至(zhi)上(shang)周(zhou)五(wu)大(da)幅(fu)走(zou)强(qiang)为(wei)-48。截至(zhi)10月(yue)19日(ri),华东主(zhu)港(gang)地区MEG港(gang)口库(ku)(ku)存约127.6万(wan)(wan)吨,环比上(shang)上(shang)期减(jian)少(shao)2.6万(wan)(wan)吨。据船报(bao)显示,10月(yue)19日(ri)至(zhi)10月(yue)25日(ri),四大(da)港(gang)口预计(ji)到货总量为(wei)14.5万(wan)(wan)吨,到港(gang)偏少(shao)。张家港(gang)主(zhu)流(liu)库(ku)(ku)区发货上(shang)周(zhou)有所回升。十月(yue)整体(ti)去库(ku)(ku)。乙(yi)(yi)二醇整体(ti)负荷(he)及煤制(zhi)(zhi)装置开(kai)工(gong)延续(xu)下(xia)降。截至(zhi)10月(yue)22日(ri),国内(nei)乙(yi)(yi)二醇整体(ti)开(kai)工(gong)负荷(he)在(zai)63.30%,其中(zhong)煤制(zhi)(zhi)乙(yi)(yi)二醇开(kai)工(gong)负荷(he)在(zai)48.94%。海(hai)外:美国受飓风(feng)影响装置已全部(bu)重启,沙(sha)特(te)70万(wan)(wan)吨装置10月(yue)重启推(tui)后。同时沙(sha)特(te)有两套装置按计(ji)划在(zai)本月(yue)检(jian)修。国内(nei)供应连续(xu)两周(zhou)下(xia)降,海(hai)外到港(gang)延续(xu)偏少(shao),需(xu)求端或仍维持9成附(fu)近开(kai)工(gong)。

成本与利润

1 原料市场

1.1原油、NPT、PX

以cfr日本(ben)石(shi)(shi)脑油(you)为(wei)(wei)(wei)准,石(shi)(shi)脑油(you)(cfr日本(ben))上(shang)(shang)(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)小幅(fu)下跌,至(zhi)上(shang)(shang)(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)五为(wei)(wei)(wei)385.5美元/吨。外(wai)盘原油(you)上(shang)(shang)(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)小幅(fu)下跌,Brent 01主(zhu)力(li)合约周(zhou)(zhou)(zhou)度(du)(du)跌幅(fu)为(wei)(wei)(wei)2.71%,WTI 12主(zhu)力(li)合约周(zhou)(zhou)(zhou)度(du)(du)跌幅(fu)为(wei)(wei)(wei)3.05%。石(shi)(shi)脑油(you)-Brent原油(you)价差上(shang)(shang)(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)震荡(dang)收(shou)窄(zhai),至(zhi)上(shang)(shang)(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)五为(wei)(wei)(wei)78美元;石(shi)(shi)脑油(you)-WTI原油(you)价差走(zou)势类似,至(zhi)上(shang)(shang)(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)五为(wei)(wei)(wei)93美元附近。PX(cfr中国(guo))价格本(ben)周(zhou)(zhou)(zhou)延续上(shang)(shang)(shang)涨(zhang),PX-NPT价差上(shang)(shang)(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)小幅(fu)走(zou)阔(kuo),至(zhi)上(shang)(shang)(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)五为(wei)(wei)(wei)146美元。PX亚洲及中国(guo)开(kai)工(gong)率均小幅(fu)回升(sheng)。

 

 

2 成本(ben)与利润(run)变动

油(you)(you)制乙(yi)(yi)二(er)醇现货内盘(pan)均价重心前半周大幅(fu)上(shang)涨至(zhi)(zhi)(zhi)3900,下半周大幅(fu)下跌至(zhi)(zhi)(zhi)3823元。煤制附近现货价涨至(zhi)(zhi)(zhi)3650元/吨。煤制负荷上(shang)周延续小幅(fu)下降,外采乙(yi)(yi)烯制乙(yi)(yi)二(er)醇现金(jin)流延续修(xiu)复至(zhi)(zhi)(zhi)-46美元/吨。石脑油(you)(you)制乙(yi)(yi)二(er)醇基本(ben)盈(ying)亏(kui)平衡,微幅(fu)盈(ying)利23美元左右。甲(jia)醇MTO制路线现金(jin)流亏(kui)损近期加剧至(zhi)(zhi)(zhi)-1277元/吨。乙(yi)(yi)二(er)醇各工艺路线利润变(bian)化(hua)分化(hua)。

 

供给

1 装置检修情(qing)况

聚酯(zhi)装置延续投产(chan)。2020年10月(yue)1日起(qi),聚酯(zhi)产(chan)能基数上修至6230万(wan)吨,新增恒逸(yi)海宁25万(wan)吨(配(pei)套生(sheng)产(chan)涤纶长丝(si))。截至上周(zhou)五(wu),初步核算国内聚酯(zhi)综合负(fu)荷在90.9%。

表1:聚酯近期主要装置变动:

 

数(shu)据来(lai)源:CCF 中州能化(hua)研究所

PTA国(guo)内装(zhuang)置:福化工贸450万(wan)(wan)吨装(zhuang)置负荷恢复(fu)至9成,恒力(li)220万(wan)(wan)吨装(zhuang)置10.18起检(jian)修(xiu)(xiu),计划检(jian)修(xiu)(xiu)2周。

PTA负荷降至83%。新装(zhuang)置:新凤(feng)鸣(ming)独山能源220万(wan)吨(dun)装(zhuang)置一条(tiao)线110万(wan)吨(dun)在10.19投料,目前负荷提升中。

表2:PTA近期主(zhu)要(yao)装置(zhi)变动:

 

数(shu)据(ju)来源(yuan):CCF 中(zhong)州(zhou)能(neng)化研究所

乙(yi)(yi)二(er)醇(chun)(chun)装(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi):2020年10月(yue)份起,中(zhong)(zhong)(zhong)国乙(yi)(yi)二(er)醇(chun)(chun)总产(chan)(chan)能为1453.5万(wan)(wan)(wan)吨(dun),煤(mei)制乙(yi)(yi)二(er)醇(chun)(chun)总产(chan)(chan)能为519万(wan)(wan)(wan)吨(dun)。新(xin)增中(zhong)(zhong)(zhong)化泉州50万(wan)(wan)(wan)吨(dun)装(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)及山西(xi)沃能30万(wan)(wan)(wan)吨(dun)装(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)。乙(yi)(yi)二(er)醇(chun)(chun)负(fu)荷连续两周下降(jiang)。截至10月(yue)22日,国内乙(yi)(yi)二(er)醇(chun)(chun)整体开(kai)工(gong)负(fu)荷在63.30%,其中(zhong)(zhong)(zhong)煤(mei)制乙(yi)(yi)二(er)醇(chun)(chun)开(kai)工(gong)负(fu)荷在48.94%。中(zhong)(zhong)(zhong)石化武汉28万(wan)(wan)(wan)吨(dun)装(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)计划(hua)10.16停(ting)车检(jian)修2个月(yue);斯尔邦4万(wan)(wan)(wan)吨(dun)装(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)10.15停(ting)车检(jian)修1个月(yue);黔西(xi)煤(mei)化工(gong)30万(wan)(wan)(wan)吨(dun)装(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)10.16短停(ting),目前重启尚未出料。海(hai)外装(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)美国重启较多,沙(sha)特韩国多套装(zhuang)(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)检(jian)修,海(hai)外供(gong)应(ying)整体变化不(bu)大。

表3:MEG近期(qi)主要(yao)装置变动:

 

数(shu)据来源:CCF 中(zhong)州能化研究所(suo)

新(xin)装(zhuang)(zhuang)置(zhi)投(tou)产(chan)情况:中(zhong)化(hua)泉州50万吨(dun)/年(nian)的(de)MEG新(xin)装(zhuang)(zhuang)置(zhi)9月20日附近(jin)一(yi)体化(hua)开(kai)车的(de)并顺利产(chan)出聚酯级(ji)乙二(er)醇产(chan)品,目(mu)前(qian)正常运(yun)行。山西沃能化(hua)工30万吨(dun)/年(nian)的(de)合(he)成气制MEG装(zhuang)(zhuang)置(zhi)于8月下(xia)旬接气开(kai)车,目(mu)前(qian)运(yun)行中(zhong)。新(xin)疆天业60万吨(dun)/年(nian)十(shi)户滩项(xiang)目(mu)其中(zhong)装(zhuang)(zhuang)置(zhi)停车中(zhong),预计10月底装(zhuang)(zhuang)置(zhi)重(zhong)启。中(zhong)科(ke)炼化(hua)50万吨(dun)新(xin)装(zhuang)(zhuang)置(zhi)目(mu)前(qian)倒(dao)开(kai)车结束。

 

2 PTA库存

PTA折算社会总库存(cun)上周(zhou)小幅(fu)回(hui)升(sheng)。仓单延(yan)续大(da)幅(fu)回(hui)升(sheng),PTA工(gong)厂厂库库存(cun)小幅(fu)下滑(hua),聚(ju)酯(zhi)厂原料库存(cun)小幅(fu)回(hui)升(sheng),聚(ju)酯(zhi)成品库存(cun)折算的(de)TA库存(cun)均(jun)大(da)幅(fu)下滑(hua)。聚(ju)酯(zhi)产品库存(cun)下降(jiang)明(ming)显。

 

3 乙二(er)醇进(jin)口与港口库(ku)存(cun)

截至10月(yue)19日,华东(dong)主(zhu)港地(di)区(qu)MEG港口库存约127.6万(wan)(wan)吨,环比(bi)上(shang)上(shang)期减(jian)少(shao)(shao)2.6万(wan)(wan)吨。据船报(bao)显示,10月(yue)19日至10月(yue)25日,四大港口预计到(dao)货(huo)总(zong)量为14.5万(wan)(wan)吨,到(dao)港偏少(shao)(shao)。张家港主(zhu)流库区(qu)发(fa)货(huo)上(shang)周有所回升。十月(yue)整体去(qu)库。

 

需(xu)求(qiu)

[color=rgba(0, 0, 0, 0.8)]

1 聚酯

1.1聚酯(zhi)开工率及装置(zhi)变动(dong)

10月(yue)起,聚(ju)(ju)酯产能调整为(wei)6230万吨/年(nian)。新(xin)增恒逸海宁(ning)25万吨(配(pei)套生产涤纶(lun)长(zhang)(zhang)(zhang)丝(si))。截至上(shang)(shang)(shang)周(zhou)(zhou)五(wu),聚(ju)(ju)酯负(fu)荷小幅回升至90.90%,预计11月(yue)上(shang)(shang)(shang)旬仍(reng)能维持9成偏上(shang)(shang)(shang)水(shui)平(ping)。其中(zhong),涤纶(lun)长(zhang)(zhang)(zhang)丝(si)负(fu)荷大幅提升1%至79.7%,长(zhang)(zhang)(zhang)丝(si)上(shang)(shang)(shang)上(shang)(shang)(shang)周(zhou)(zhou)开始扭亏(kui)为(wei)盈(ying);聚(ju)(ju)酯瓶片是聚(ju)(ju)酯产品中(zhong)唯一(yi)降负(fu)的,时(shi)值(zhi)淡季,聚(ju)(ju)酯瓶片负(fu)荷连(lian)续下降0.5%至75.90%,是目前是聚(ju)(ju)酯产品中(zhong)唯一(yi)亏(kui)损的;直纺(fang)涤短开工率连(lian)续多周(zhou)(zhou)维稳(wen)在99.30%,为(wei)历(li)史最高水(shui)平(ping),涤短目前利润虽在下半周(zhou)(zhou)小幅压(ya)缩,但仍(reng)十(shi)分可观(guan)。涤纶(lun)长(zhang)(zhang)(zhang)丝(si)开工率仍(reng)为(wei)历(li)年(nian)同期(qi)最低(di)水(shui)平(ping),但利润回归或会有(you)进一(yi)步提升开工率;聚(ju)(ju)酯瓶片开工率下降至历(li)年(nian)同期(qi)次低(di)水(shui)平(ping),四(si)季度是聚(ju)(ju)酯瓶片厂家(jia)集中(zhong)检修降负(fu)的时(shi)期(qi)。

 

1.2聚(ju)酯(zhi)库存

截至上(shang)周五,江(jiang)浙(zhe)涤丝(si)工厂POY、FDY、DTY权(quan)益库(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)分(fen)别在(zai)(zai)9.8、13.1、12.4天。长(zhang)(zhang)丝(si)库(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)上(shang)周再度小幅(fu)累库(ku)(ku)(ku)(ku),经(jing)过(guo)本轮(lun)反弹,长(zhang)(zhang)丝(si)扭亏为盈。涤纶(lun)短纤(xian)库(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)也大幅(fu)下降至负库(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)-4.2天。聚酯瓶(ping)片(pian)平(ping)均在(zai)(zai)库(ku)(ku)(ku)(ku)库(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)维持(chi)在(zai)(zai)高(gao)位30天附(fu)近。涤纶(lun)短纤(xian)库(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)维持(chi)历(li)年同(tong)期最低(di)水平(ping);聚酯瓶(ping)片(pian)库(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)仍维持(chi)历(li)年同(tong)期的(de)最高(gao)水平(ping);涤纶(lun)长(zhang)(zhang)丝(si)DTY库(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)回升至历(li)年同(tong)期次低(di)水平(ping);长(zhang)(zhang)丝(si)FDY库(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)维持(chi)在(zai)(zai)历(li)年同(tong)期均衡水平(ping)。

 

2 终(zhong)端(duan)情况

上周江浙织机(ji)、加弹开工率高(gao)位维持。截至(zhi)目前(qian),织机(ji)、加弹开工率分别在(zai)93%、94%,仍为历年(nian)同期(qi)最高(gao)水(shui)平。

 

盛泽地区样本(ben)织造企(qi)业(ye)坯布(bu)库存天数目(mu)前降至(zhi)41天,目(mu)前再度(du)停滞。轻(qing)纺城(cheng)7月(yue)份(fen)月(yue)均成交量同(tong)(tong)(tong)比去年(nian)同(tong)(tong)(tong)期(qi)高8%。8月(yue)大(da)幅(fu)回落(luo),同(tong)(tong)(tong)比去年(nian)低(di)31%。9月(yue)份(fen)也同(tong)(tong)(tong)比去年(nian)低(di)39%。10月(yue)如期(qi)有脉(mai)冲(chong)式成交放量。从(cong)终端开始的(de)需求好转(zhuan)正反馈上周三(san)基本(ben)告终,聚酯原料回归震荡态势。

“再好的(de)(de)东(dong)西,达(da)不到客户(hu)(hu)的(de)(de)需求(qiu)(qiu)(qiu),就不会(hui)市场。”娜帕(pa)蒂卡认为(wei),尽管公(gong)司(si)以专、精(jing)、尖(jian)为(wei)产(chan)品定(ding)位(wei),追求(qiu)(qiu)(qiu)精(jing)益(yi)求(qiu)(qiu)(qiu)精(jing)的(de)(de)品质,但(dan)客户(hu)(hu)需求(qiu)(qiu)(qiu)仍摆放在首(shou)位(wei),因为(wei)客户(hu)(hu)的(de)(de)满意是公(gong)司(si)的(de)(de)存(cun)在价值(zhi)。“目前,公(gong)司(si)正在开发(fa)一款救援服面料,客户(hu)(hu)不光要求(qiu)(qiu)(qiu)抗菌、防水(shui)、透气等性(xing)能的(de)(de)体(ti)现,还提出(chu)了(le)速干、抗紫外线、可多(duo)次洗涤等多(duo)功能的(de)(de)叠加。”面对(dui)客户(hu)(hu)的(de)(de)高要求(qiu)(qiu)(qiu),张总不仅没有皱眉,反而欣然接(jie)受。他(ta)告诉记者,根(gen)据客户(hu)(hu)需求(qiu)(qiu)(qiu),他(ta)们会(hui)迅速罗列出(chu)面料所需的(de)(de)性(xing)能指(zhi)标,并(bing)通(tong)过原(yuan)材料的(de)(de)筛选来进行定(ding)制化(hua)研(yan)发(fa)。而从(cong)开发(fa)到出(chu)样,往(wang)往(wang)要通(tong)过月甚至年来计算,在不断的(de)(de)优(you)化(hua)过程中,研(yan)发(fa)出(chu)可应(ying)用于市场的(de)(de)最佳产(chan)品。

除了走(zou)专业(ye)化研(yan)发路线外(wai),娜帕(pa)蒂卡有关(guan)负责人还(hai)以高(gao)(gao)端(duan)定制获得户(hu)外(wai)领域(yu)的(de)市场份额。包括原(yuan)材料的(de)定制,集合高(gao)(gao)技术的(de)防水涂(tu)层(ceng)和贴层(ceng)、泼水、压光等(deng)后(hou)整理加工技术的(de)创新,以及(ji)产(chan)(chan)品质检的(de)品质保证。这不(bu)仅延伸了“产(chan)(chan)学研(yan)”合作模(mo)式下专业(ye)化发展的(de)深度融(rong)合,更增强了公司(si)差异化的(de)市场竞争力(li)。未来,杨世(shi)纺织还(hai)将把(ba)国内(nei)外(wai)优秀的(de)高(gao)(gao)科技新材料运(yun)用到(dao)应(ying)用领域(yu),全(quan)(quan)力(li)打造安全(quan)(quan)防护型户(hu)外(wai)运(yun)动面料,填补市场空白。

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